A forgótőke-gazdálkodás elvei és modelljei. A vállalati forgótőke-gazdálkodás elvei. A vagyonkezelés sürgető probléma az orosz vállalkozások számára, amelynek megoldása a különböző tudományok és tudományos tudományok ismereteitől függ - a pénzügyek és a

A forgótőke-gazdálkodás elvei és modelljei. A vállalati forgótőke-gazdálkodás elvei. A vagyonkezelés sürgető probléma az orosz vállalkozások számára, amelynek megoldása a különböző tudományok és tudományos tudományok ismereteitől függ - a pénzügyek és a

05.02.2024 Vízszerelési munkák

Forgóeszközök és kezelésük alapelvei

2. Forgótőke: koncepció, lényeg, keringés. A nettó forgótőke fogalma.

A működő tőke egy vállalkozás által a gyártási folyamat folytonosságának és a késztermék értékesítésének biztosítására előlegezett pénz. A működő tőke kettős gazdasági természetű. Egyrészt az eszközök részét képezik

(ingatlan): készletek, befejezetlen elszámolások, pénzmaradványok és pénzügyi befektetések. Másrészt a tőke (források) része, amely biztosítja a termelési folyamat folytonosságát.

A forgóeszközöket (pénzeszközöket), amelyek egy vállalkozás (társaság) előleghez tartozó tőkéjének részeként, a következők jellemzik:

azokat előre be kell fektetni, azaz megelőlegezni kell a bevétel (értékesítési bevétel) megszerzése előtt;

a forgótőkét, mint a leglikvidebb erőforrást nem költik el, nem fogyasztják el, hanem folyamatosan meg kell újítani a gazdasági körforgásban;

Az abszolút forgótőke-szükséglet a gazdasági tevékenység volumenétől, az ellátási és értékesítési feltételektől függ, ezért szabályozni kell.

Forgóeszközök (pénzeszközök) hiánya vagy nem hatékony felhasználása esetén a vállalkozás pénzügyi helyzete romlik, ami közvetlenül befolyásolja fizetőképességét, és végső soron fizetésképtelenséghez (csődhöz) vezet.

A forgótőke-kezelés magában foglalja:

a forgótőke összes összetevőjének elszámolása minden egyes fordulónapon (a negyedév végén);

annak az állapotnak és okainak elemzése, hogy a vállalkozás miért van negatív helyzetben a működő tőke forgalmával;

a forgótőke-gazdálkodás korszerű módszereinek (költségvetési rendszer, nyersanyag- és anyagfelhasználás arányosítása, marketing stb.) fejlesztése és a vállalkozások gazdasági szolgáltatásai gyakorlatába való átültetése, a legfontosabb forgóeszköz-elemek aktuális állapotának ellenőrzése

termelési és kereskedelmi tevékenység alatt álló pénzeszközök (készletek, kintlévőségek, készpénz és pénzügyi befektetések).

A forgótőke teljes ciklusa a mozgásuk ideje, ez a ciklus az egyes vállalkozások termelési és értékesítési folyamatainak időtartamától függ.

A forgótőke állapotának, azok egyes elemeinek (készletek, kintlévőségek, stb.), valamint forgalmának elemzése lehetővé teszi:

» a pénzforrások felhasználásának hatékonyságának növelése a vállalkozás jelenlegi tevékenysége során;

» meghatározza mérlegének likviditását, azaz a rövid lejáratú kötelezettségek időben történő visszafizetésének képességét;

» tájékozódjon arról, hogy a pénzügyi ciklus során milyen nettó forgótőkét (saját forgótőkét) fektetnek be, hogy felmérjék a forgótőke egyes elemeinek többletét vagy hiányát (a nettó forgótőkét a forgóeszközök, ill.

rövid lejáratú kötelezettségek).

A forgótőke minimális, de elegendő szinten tartása javasolt. Ez biztosítja a forgóeszközök legkevésbé likvid elemeinek (alapanyag készletek, befejezetlen termelés stb.) arányának csökkentését. A nettó forgótőke rendelkezésre állása

A vállalkozás pénzügyi stabilitásának szükséges feltétele.

A működő tőke a forgó termelési eszközökbe és a forgalmi alapokba fektetett pénzeszközök, amelyek folyamatos kört alkotnak a vállalkozás gazdasági támogatásának folyamatában, nyersanyagok, anyagok stb. Ugyanakkor az értékesítési volument serkenti az ügyfelek aktív hitelezésének politikája, ami a követelések magas szintjéhez vezet.

Ez a megközelítés garantálja a kockázatok minimalizálását a vállalkozás forgótőkével való ellátásával kapcsolatban, de minden bizonnyal befolyásolja azok felhasználásának hatékonyságát, mivel ez a stratégia tétlen eszközöket hoz létre, növeli a költségeket, és ezáltal csökkenti.

a vállalkozás forgalmát és nyereségét.

A korlátozó stratégia azt feltételezi, hogy a készpénz, az értékpapírok, a készletek és a követelések minimálisra csökkennek. A termelési fennakadások hiányában és olyan körülmények között, ahol az értékesítési volumen, az összes költség, a megrendelés teljesítési ideje és a fizetési feltételek pontosan ismertek, bármely vállalkozás ezt az eljárást részesíti előnyben a forgótőke képzésénél, mivel ez biztosítja a leghatékonyabb szintet. forgótőke felhasználásáról. A helyzet azonban drámaian megváltozik a bizonytalanság körülményei között, mivel a vállalkozás tevékenységében bekövetkezett bármilyen kudarc jelentős veszteségekhez vezet. A bevétel és a kockázat aránya szempontjából a mérsékelt stratégia az optimális. Jellemzője, hogy minden forgóeszköz-típusnál biztosítja az aktuális igények legteljesebb kielégítését, és a vállalkozás tevékenysége során csak a legjellemzőbb meghibásodások esetén a normál biztonsági tartalék képzését. Ebben az értelemben ez az óvatos stratégia ellentéte. A mérsékelt stratégia a valós gazdasági feltételek átlagos arányát adja meg a kockázati szint és a működő tőke hatékony felhasználása között.

A működő tőke képződése a dilemma keretein belül történik

„kockázat – hozam”. Mindegyik stratégia megfelel a forgótőke képzési/finanszírozási módszereinek. Ennek a kérdésnek a megoldását a forgótőke-finanszírozási stratégia megválasztása határozza meg, vagyis a forgótőke állandó és változó részének finanszírozási elveinek meghatározása.

6. szakasz. Készletkezelés

A vállalkozások tulajdonosai és vezérigazgatói gyakran félreértelmezik a forgótőke-kezelés céljait és célkitűzéseit, és arra utasítják a pénzügyi igazgatót, hogy vonzza be a saját tőkét és a kölcsöntőkét, és optimalizálja a költségeket. De ez nem elég. Nézzünk meg mindent egy példa segítségével.

A vállalati forgótőke-gazdálkodás helyes és nem annyira helyes céljai és célkitűzései

Először adjunk példát a működő tőke összehasonlító elemzésére (lásd 1. táblázat).

Tehát a forgótőke 2013. február 1-jén 156 962 310,01 rubel, ami 74 973 522,98 rubellel több, mint 2013. január 1-jén. Ezt a változást a következők befolyásolták:

az eszköz értékének 91 506 245,85 rubel-növekedése a kintlévőségek 58 368 697,43 rubel növekedésének, a folyamatban lévő munkák 32 650 102,75 rubel növekedésének és a raktári egyenlegek 4 1927 rubel egyenlegének,76 rubelnek a csökkenése miatt következett be. folyószámla és pénztárgép 3 704 323,60 rubel;
a kötelezettségek 16 532 722,87 rubelrel történő növekedését a számlák 16 955 111,95 rubel emelkedése, valamint a kölcsönök 422 389,08 rubel összegű visszafizetése okozta.

Asztal 1. A forgótőke dinamikája 2013. február 1-jén 2013. január 1-hez képest*

Mutatók	Adatok 13/01/01 korrekciókkal, dörzsölés.	Adatok 02/01/2013 korrekciókkal, dörzsölés.	Eltérés, dörzsölés.
ESZKÖZÖK	462 762 358,06	554 268 603,91	91 506 245,85
Pénz a számlákon és a pénztárban	5 980 580,80	2 276 257,20	–3 704 323,60
A készáru raktárban marad	39 499 375,00	68 948 985,00	29 449 610,00
Raktárban lévő anyagok:	102 710 393,94	77 452 553,21	–25 257 840,73
– külső raktárak	35 383 968,80	47 711 484,08	12 327 515,28
– tároló helyiségek	886 422,94	813 382,91	–73 040,03
- Termelés	60 725 934,14	23 218 917,24	–37 507 016,90
– AXO	5 714 068,06	5 708 768,98	–5299,08
Befejezetlen Termelés	63 862 367,52	96 512 470,27	32 650 102,75
Követelések	250 709 640,80	309 078 338,23	58 368 697,43
KÖTELEZETTSÉGEK	380 773 571,03	397 306 293,90	16 532 722,87
Fizetendő számlák adósság	295 242 356,60	312 197 468,55	16 955 111,95
Kölcsönök	25 531 214,43	25 108 825,35	–422 389,08
banki kölcsönök	60 000 000,00	60 000 000,00	0,00
Nettó működő tőke	81 988 787,03	156 962 310,01	74 973 522,98

* Figyelembe véve a követelések előlegeinek hibás megjelenítését és tartozás 2008 óta halmozódott fel az 1C programban.

Most vonjuk le a következtetéseket.

A 2013. január 1. és február 1. közötti időszakban a nettó forgótőke 74 973 522,98 rubel növekedését a kötelezettségek (+16 532 722,87 rubel) és az eszközök (+91 506 245,85 rubel) változásai okozták.
A raktári forgalom 3,91 nappal csökkent, ennek oka az időszaki forgalom növekedése.
A raktári egyenlegek 2 215 085,10 rubelre csökkentek.
2011. január 1. óta 10 419 145,68 rubel értékben nőtt a vásárolt készletek száma.
A problémás eszközök 13 722 545,32 rubellel csökkentek.

Ez a példa azt mutatja, hogy a forgótőke-kezelés céljai és célkitűzései túlmutatnak a költségoptimalizáláson, valamint a saját és kölcsöntőkével való munkavégzésen. A vállalkozás minden vezető területét (divízióját) be kell vonni az irányítási folyamatba.

Kinek kell részt vennie egy vállalkozás forgótőkéjének kezelési folyamatában

A forgótőke szerkezetének vizuális megértése érdekében azt javaslom, hogy csoportosítsák a vállalkozás irányításában részt vevő összes területet, és így szisztematikusan keressenek hatékony megoldásokat (lásd az ábrát). A résztvevők azonosításához tanulmányozza a vállalkozás szervezeti felépítését, és határozza meg, hogy mely divíziók befolyásolják leginkább a tőke állapotát. Itt lesz a segítségedre egy költségvetési rendszer. Különös figyelmet kell fordítani bevételek és kiadások költségvetése (BDR) felosztásonként, nevezetesen a forgótőke részesedése az egyes tételek értékéből: forgóeszközök (beleértve a készpénzt, értékpapírokat, készleteket, vevőköveteléseket), valamint rövid lejáratú kötelezettségek (szállítói kötelezettségek, rövid lejáratú kölcsönök, ügyfelektől kapott előlegek) . Fontos, hogy alaposan ellenőrizze az összes felsorolt cikket.

Rendszer.

Az is fontos, hogy a fő felelősséget a felső vezetésre ruházzák, hogy meghatározzák a forgótőke elosztásának módjait és fedezetének forrásait. A tőkemozgás egyes szakaszainak felgyorsításához részletesen ki kell dolgozni a gazdálkodási elveket, valamint minden szervezési, műszaki és gazdasági intézkedést.

Forgótőke-gazdálkodási politika

Az elvek véleményem szerint nagyon hasonlítanak a szabályokhoz kintlévőség kezelése .

Interakció kiépítése a vállalat összes részlege között.
Jegyrendszer.
Rendeltetésszerű használat.
Biztonság és ésszerű használat.
Információs infrastruktúra.

A 2. táblázatban látható a forgótőke-gazdálkodási elvek alkalmazásának gyakorlata, valamint a tapasztalataim szerint felmerülő hibák, problémák. Ezen elvek megvalósításához szükséges a különböző forrásokból származó információk beszerzése és konszolidálása, az adatok teljes körű elemzése, a beérkezett adatok gyors, rendszeres és megbízható feldolgozása. Szeretném megjegyezni, hogy ezen problémák megoldása során optimális és célszerű integrált információs rendszer alkalmazása. Választhat kompromisszumos megoldást, de szeretném emlékeztetni: minden programot nemcsak telepíteni és konfigurálni kell, hanem testre is kell szabni.

2. táblázat. A forgótőke-gazdálkodás alapelvei

Alapelvek		Alkalmazási gyakorlat (az elv megvalósítása)	Hibák (problémák)
Világos struktúra és interakció kialakítása a vállalat összes részlege között	Optimalizálja az egyes részlegek tevékenységét	Szabályzat illusztrált irányítási szerkezettel	Ha ezt az elvet feladják, a vállalat pszichológiai és erkölcsi légkörének erőteljes romlása lehetséges.
Jegyrendszer	Állítsa be az SOS (saját forgótőke) méretét	Gazdaságilag indokolt korlátot ad a forgótőkének	Ha ezt az elvet feladják, akkor a termelés visszaeséséhez és a fizetési fegyelem megzavarásához vezethet
Rendeltetésszerű használat	Szigorúan rendeltetésszerűen használja	Csökkenti a vállalat fizetésképtelenségének kockázatát	A pénzeszközök eltérítése a hitelek banki kamatainak növekedéséhez, adófizetéshez stb.
Biztonság és ésszerű használat	Gazdasági biztonság, kockázatkezelés	A vállalkozás gazdasági biztonságára vonatkozó előírások	A kockázatkezelési mechanizmusok hiánya csökkenti a vállalkozás jövedelmezőségét
Információs infrastruktúra	Az irányítási folyamat automatizálása	Leegyszerűsíti a forgótőke kezelési eljárást	Válassza ki a megfelelő szoftverterméket*

* A mutatók kiszámításához és a lehetséges megoldások hatékonyságának összehasonlításához egy könnyen testreszabható (szükség esetén könnyen átkonfigurálható) szoftverterméket kell használni, amely összetett számítási algoritmusokat biztosít.

A forgótőke-gazdálkodás feladatai

1. Finanszírozás és befektetés

A feladat, látod, mindennapos egy pénzügyi igazgató számára. A gyors és hatékony megoldás érdekében a vállalkozás tevékenységeinek pénzügyi és befektetési irányítóinak munkáját automatizálni kell (ha még nem tette meg). Jelenleg a leginkább fejlett és információval támogatott megoldás az Ügyfél-Bank rendszer. Ez biztosítja a minimális követelményeket a vállalati kifizetések és bevételek kezeléséhez, és számos számviteli és menedzsment programmal integrálható.

Tapasztalataim szerint a rövid távú finanszírozást illetően a partnerbankok ma már jó készpénzkezelési ajánlatokkal rendelkeznek olyan eszközök formájában, mint a folyószámlahitel és a rulírozó hitelkeret (ROC). Rövid lejáratú befektetésre az egynapos kölcsönzés megfelelő (egynapos kölcsön, visszavásárlási szerződés stb.). Mindezek az eszközök népszerűek és hozzáférhetőek. De minden banknak más feltételei vannak e termékek biztosítására. Ezért a döntés meghozatala előtt érdemes időt szánni a pénzpiac részletes monitorozására. A szerző azt javasolja, hogy ezt a táblázatot a bank minden kereskedelmi ajánlatának figyelembevételével összefüggésben tartsa meg. – kb. szerk.).

Szeretném megjegyezni, hogy a fent leírt banki termékekre vonatkozó megállapodás megkötése, bár költségigényes, lehetővé teszi a cég likviditásának növelését. Információs rendszer hiányában is lehetséges a korábbi időszakokra vonatkozó átlagos egyenlegek kiszámítása és a banki műveletek lehetséges kiadásaival való korrelációja, valamint az egyenlegek optimális szintre optimalizálása (csökkentése).

A pénzkezelési feladatot naponta kell megoldani, és ennek a banki nyitvatartási időhöz kötött időkorlátja is van. Lehetőség van például rendelkezésre álló pénzeszközök egynapos rendszerbetétre történő elhelyezésére, feltéve, hogy az összeg legalább 1 millió USD; a szállásigénylés helyi idő szerint 15.00 óráig kerül benyújtásra; a pénzeszközök már a szolgáltató bank folyószámláinak egyikén vannak, amelyre kihelyezést terveznek.

2. Partnerekkel való elszámolások lebonyolítása

Követelésekről és tartozásokról beszélünk. Sokszor hallottam kollégáimtól, hogy a forgóeszköz-gazdálkodási feladat megvalósítása során csak a kintlévőségeket veszik figyelembe. De a tapasztalataim azt mutatják, hogy ezzel a megközelítéssel fel lehet kerülni a szabály szerint működő „mérlegre”: a kintlévőség csökkentésével szállítóállomány növekedést érhetünk el. Például ez egy valós helyzet. A vállalkozás ügyfele kész 5 százalékkal drágább termékárral szerződést kötni, azonnali nagy mennyiség rögzítésével egy hónapon belüli kiszállítással a címére, de halasztott fizetés feltételével. A helyes gazdálkodási döntés meghozatalához szükséges képességeinek megértéséhez teljes képet kell látnia a partnerekkel való elszámolásokról, úgymond karban kell tartania saját „szerződéskezelési” rendszerét (táblázatát). Egy ilyen táblázat karbantartására a 3. táblázatban láthat egy egyszerű példát. Amennyire csak lehetséges, mindent részletesen le kell írni, még a szerződés szerinti kifizetések legbonyolultabb feltételeit (ütemezéseit is). A fizetés történhet bizonyos összegű tartozás felhalmozódása esetén, és a szerződésben meghatározott eseményhez kötött (a szerződés aláírása vagy lezárása); kölcsönös elszámolási okirat rögzítése (szerződés felhalmozása (végrehajtása); világos naptári tervhez (dátumokhoz). Ebben az esetben az esemény időpontjától kezdődően (munka- vagy naptári napokban, hétvégék és ünnepnapok figyelembevételével) megadhat fizetési időpontokat. Ezenkívül különféle módszereket használhat a fizetési összeg kiszámításához (a megállapodás, dokumentum, tartozás stb. összegének pontos összege vagy százaléka).

Higgye el, számos lehetőség kínálkozik az információ átvételének megszervezésére „egy gombnyomással”, minden attól függ, hogy Ön vágya, rendelkezésre áll-e idő és eszközök a probléma megoldására.

3. táblázat. Ellenőrző rendszer a partnerekkel történő elszámolásokhoz

3. Raktárszerkezet és szállítási logisztika irányítása

Ennek a problémának a megoldása jelenleg a legkevésbé formalizált és automatizált. Az egyes vállalkozások sajátosságai, minden üzleti folyamata nem illik egyetlen sablonhoz sem. De ez a feladat stratégiailag fontos, és a tőkeforgalmi mutatókra is kihat.

A jelenlegi raktárszerkezet és a szállítási logisztika értékelésekor a következő fontos mutatókra kell figyelni:

a raktárakban lévő tárgyak száma;
a raktárakban lévő tárgyak méretei;
a raktárak földrajza (elhelyezkedésük jellemzői az egész vállalkozáson belül);
a raktárak fenntartásának költségei;
a szállítási szolgáltatások típusai, berendezések, használt mechanizmusok;
szállítási szolgáltatások, berendezések, mechanizmusok költsége.

Szükséges továbbá a raktári egyenlegek teljes körű elemzése, az egyensúlytalanságok azonosítása minden raktárban (az egyes egységek, raktárok, pénzügyileg felelős személyek vonatkozásában).

Egyértelműen koordinálja a tevékenységeket, a személyzet interakcióját és a berendezések mozgását (útvonalazását) a raktárban a teljes technológiai lánc mentén. Vonja be a technikusokat ebbe a folyamatba.
Végezze el a raktári egyenlegek rendszeres elemzését. Különös figyelmet kell fordítani az előrejelzések, tervek és tényleges egyenlegek közötti eltérésekre, azonosítva az eltérések okait. Rögzítse mindezt az Ön számára kényelmes formában, hogy könnyen kinyerhessen adatokat mélyebb elemzés céljából.
Intézkedéseket dolgozzon ki a negatív tényezők hatásának visszaszorítására és csökkentésére a raktárakban.
Használjon előzményadatokat a raktáregyenlegekről az elemzés során; ez gyakran jó támpontokat ad a munkájához.
Használja a költségvetési rendszert a tervezett fogyasztási (kiadási) adatok és a ténylegesen megjelenített egyenlegek mérlegelésekor, minden objektumhoz kötelező felelős kijelöléssel.

A fenti feladatok forgótőke-gazdálkodás keretein belül történő megvalósítása nemcsak az Ön vállalkozása termékeinek versenyképességének jelentős növeléséhez járul hozzá, hanem az úgynevezett gyorsító hatás elérését is segíti - ez a vállalkozás munkaigényének csökkentésében fejeződik ki. főváros.

Csatolt fájlok

Csak előfizetők számára elérhető

Kötelezettségek és szövetségek.xls

A forgóeszközök, más néven működő tőkék azok a pénzeszközök, amelyeket a vállalat napi tevékenységei elvégzésére használ fel, és amelyeket teljes egészében a termelési ciklus során használnak fel. Általában készletre és készpénzre osztják őket. Egyszer vesznek részt a gyártási folyamatban, értéküket teljesen átírják a termelési költségbe, megváltoztatják természetes és anyagi formájukat.

A forgótőke-gazdálkodás fő célja a forgótőke optimális mennyiségének és szerkezetének, valamint finanszírozási forrásainak meghatározása. E cél eléréséhez a menedzsernek kompromisszumot kell találnia a forgótőke mennyisége és a likviditásvesztés kockázata között. A likviditás fenntartásához a vállalkozásnak magas forgótőkével kell rendelkeznie, a jövedelmezőség növelése érdekében pedig csökkentenie kell a forgóeszköz-készleteket, hogy megakadályozza a fel nem használt forgóeszközök jelenlétét.

A forgóeszköz-gazdálkodás elvei nagyon hasonlóak a forgóeszközök egyik összetevőjét képező vevőkövetelés kezelésének elveihez. A forgóeszközöket folyamatosan mozgásban kell tartani, és minél gyorsabban mozognak (azaz minél gyorsabban forognak), annál kevesebb lesz a finanszírozásához szükséges összeg.

A forgótőke-gazdálkodásnak három fő modellje van.

Agresszív vezetési modell. A vállalkozás nem korlátozza a forgóeszközök növelését, jelentős készpénzzel, nyersanyag- és késztermék-tartalékkal, jelentős vevőtartalékkal rendelkezik - ebben az esetben az összes eszköz összetételében magas a forgóeszközök aránya, és a forgási periódus működő tőke hosszú. A forgóeszközök ilyen kezelési politikája nem tudja biztosítani az eszközök gazdasági jövedelmezőségének növekedését, de gyakorlatilag kiküszöböli a technikai fizetésképtelenség kockázatának növelését.

Konzervatív modell. A vállalkozás visszafogja a forgóeszközök növekedését - így a forgóeszközök aránya az összes eszközösszegben alacsony, a forgóeszköz forgási ideje pedig rövid. Ezt a politikát a vállalkozások a helyzet kellő bizonyossága mellett követik, amikor az értékesítés volumene, a bevételek és kifizetések ütemezése, a készletek szükséges mennyisége és elfogyasztásuk pontos ideje stb. előre ismert, vagy ha szigorú gazdaságosság szükséges.

A forgóeszközök ilyen kezelési politikája biztosítja az eszközök magas gazdasági jövedelmezőségét, de a termékek értékesítése során előre nem látható helyzetek vagy számítási hibák esetén a technikai fizetésképtelenség fokozott kockázatával jár.

Mérsékelt modell. A vállalkozás közbenső, „centrista” pozíciót tölt be - a forgóeszközök a vállalkozás összes eszközének körülbelül a felét teszik ki, a forgóeszköz forgási ideje átlagos időtartamú. Ebben az esetben mind az eszközök gazdasági megtérülése, mind a technikai fizetésképtelenség kockázata átlagos szinten van.

A rövid lejáratú kötelezettségek kezelésének mérsékelt politikáját a rövid lejáratú hitel átlagos szintje jellemzi a vállalkozás teljes kötelezettségeinek összegében.

A mérsékelt forgótőke-gazdálkodási politika kompromisszumot jelent az agresszív és a konzervatív modell között.

Küldje el a jó munkát a tudásbázis egyszerű. Használja az alábbi űrlapot

Diákok, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik a tudásbázist tanulmányaikban és munkájukban használják, nagyon hálásak lesznek Önnek.

Közzétéve: http://www.allbest.ru/

Bevezetés
2.4 A vállalkozás működőtőke felhasználásának pénzügyi helyzetének és gazdasági hatékonyságának elemzése
3. fejezet Javaslatok kidolgozása a JSC Globus forgótőke-gazdálkodásának hatékonyságának javítására
3.1 A forgótőke-gazdálkodás problémái egy vállalkozásban
3.2 A forgótőke-kezelési folyamat fejlesztése
Következtetés
A felhasznált források listája

Bevezetés

Minden, a többitől elkülönülten működő, termelő és kereskedelmi tevékenységet folytató szervezetnek rendelkeznie kell bizonyos tőkével, amely anyagi eszközök és készpénz, pénzügyi befektetések és az üzleti tevékenység végzéséhez szükséges jogok megszerzéséhez szükséges költségek kombinációja.

A piacra való átállással és a különböző tulajdonformájú vállalkozások megalakulásával kapcsolatban egy új fogalom jelent meg a számvitelben - a vállalati tőke.

A tőke egy nagyon tág jelentésű fogalom, általánosságban minden olyan dolog alatt értendő, ami képes bevételt termelni, vagy az emberek által áruk és szolgáltatások előállítására létrehozott erőforrásokat.

Ha a tőkét egy vállalkozás által felhalmozott és forgalomban lévő ingatlannak tekintjük, akkor forgótőkéről beszélünk.

A dolgozat céljaira ez a „működő tőke” közgazdasági kategória szolgál.

A forgótőke-gazdálkodás a cég sikeres tevékenységének alapja és a pénzügyi igazgató szakmai alkalmasságának próbája.

Az értekezés témájának relevanciáját az magyarázza, hogy Oroszország számára az utóbbi években ez a munkaterület egyre fontosabbá vált - mivel a közeli tartalékok már kimerültek, és eredetibb kezelési módszerekhez kell folyamodni. azt.

A vagyonkezelés sürgető probléma az orosz vállalkozások számára, amelynek megoldása a különböző tudományok és tudományos tudományok ismereteitől függ - vállalati pénzügyek, menedzsment, vezetői számvitel stb.

menedzsment forgótőke dinamikája

A forgótőke-kezelési politikának biztosítania kell a kompromisszumok keresését a likviditásvesztés kockázata és a vállalkozás hatékonysága között. Ez két fontos probléma megoldását jelenti: a fizetőképesség biztosítását, valamint az eszközök elfogadható mennyiségének, szerkezetének és jövedelmezőségének biztosítását.

A forgóeszközök különböző szintjei eltérő hatást gyakorolnak az eredményre, ez a körülmény határozza meg a vállalati vagyonkezelés elemzésének és elveinek eltérő megközelítését.

Egy vállalkozás üzleti tevékenységét a forgóeszközök forgalmi mutatói jellemzik. A forgalom nemcsak az üzleti tevékenységhez szükséges forgótőke mennyiségét határozza meg, hanem a készletek birtoklásával és tárolásával kapcsolatos költségek mértékét is. Ez viszont kihat a termelési költségekre és végső soron a gazdaság pénzügyi eredményeire.

A forgótőke forgalmának felgyorsulása az ezek iránti igény csökkenéséhez (abszolút forrásfelszabadulás) vagy a termékek, munkák, szolgáltatások termelési volumenének növekedéséhez (relatív forrásfelszabadulás) vezet, ami végső soron növekedéshez vezet. árbevételben és nyereségben.

A forgótőke forgalmának lassulása miatt szükség van a források további bevonására a gazdasági körforgásba, mert A forgalom minden egyes napjának biztosítása bizonyos mennyiségű forrást igényel.

A dolgozat célja, hogy egy konkrét vállalkozás példáján elemezze a forgótőke-gazdálkodás helyzetét, és javaslatokat dolgozzon ki a gazdálkodás javítására.

A cél elérése érdekében a dolgozat a következő feladatokat tartalmazza:

a forgótőke-gazdálkodás elméleti alapjainak tanulmányozása, beleértve a tőkekezelési modelleket;

az elemzett vállalkozás gazdasági jellemzőinek bemutatása;

a vállalkozás forgótőkéjének dinamikájának elemzése;

a vállalkozás működőtőkéjének felhasználásának gazdasági hatékonyságának elemzése;

tartalékok meghatározása a működő tőke hatékonyságának növelésére;

az elhangzott javaslatok gazdasági hatékonyságának számítása.

A tanulmány tárgya a JSC Globus tevékenysége.

A CJSC Globus különféle tevékenységekkel foglalkozik, ezek közül a fő az édesipari termékek gyártása, valamint ezek nagy- és kiskereskedelme.

A CJSC Globus bejegyzésére 2004. szeptember 9-én került sor. a 432035, Ulyanovsk, Gaya Ave. 100. címen.

A vállalkozás nem tartozik a kisvállalkozások közé. A társaság jegyzett tőkéje 10 ezer rubel. Nincsenek leányvállalatai vagy függő vállalatai.

A tanulmány tárgya egy vállalkozás vállalkozási vagyonkezeléssel kapcsolatos gazdálkodási tevékenysége.

A kutatás elméleti alapja: Törvények, Kormányrendeletek, korszerű tudományos irodalom a vizsgált témában.

A dolgozat gyakorlati részének elvégzéséhez a JSC Globus számviteli kimutatásait, a vállalkozás állami nyilvántartásba vétele során keletkezett elsődleges számviteli bizonylatokat, a 2009-2010. évi számviteli nyilvántartásokat és pénzügyi kimutatásokat, valamint a 2011. évi előrejelzési kimutatásokat használtuk fel.

1. fejezet A forgótőke-gazdálkodás elméleti alapjai

1.1 A működő tőke lényege

Főváros - gazdasági kategória; áruk és szolgáltatások előállítására, valamint bevételszerzésre használt emberi erőforrások. A tőke pénztőke és reáltőke formájában jelenik meg: a tőke vállalati szinten a termelésben felhasznált anyagi javak (dolgok) és pénz teljes mennyisége; főre és fordítottra osztva.

A tőke álló- és forgótőkére való felosztása azon az alapon történik, hogy különbséget tesznek a tőkeállomány és a tőkeáramlás között.

A forgótőke (flow) a tőke azon része, amelyet forgótőke képzésére irányítanak, és egy termék értékesítéséből származó bevétel részeként visszatérnek egy termelési ciklus során.

A "forgótőke" kifejezés (a hazai számvitelben a forgótőke szinonimája) a vállalkozás mobil eszközeire utal, amelyek készpénzben vannak, vagy az év vagy egy termelési ciklus során készpénzre válthatók.

A nettó forgótőke a forgóeszközök (forgóeszközök) és a rövid lejáratú kötelezettségek (szállítói kötelezettségek) különbsége, és azt mutatja meg, hogy a forgóeszközök milyen mértékben vannak fedezve hosszú távú forrásokból (1. ábra). Ennek a mutatónak analógja a hazai gyakorlatban a saját működő tőke összege.

Az állótőke (állomány) a tőke azon része, amelynek célja a termelési állóeszközök kialakítása, és értékének több termelési cikluson át a termékek bekerülési értékébe történő átvitele.

A tőkét tehát tekinthetjük egy vállalkozás által felhalmozott és forgalomban lévő vagyonnak.

1. ábra. - Az eszközök és a fedezet forrásai közötti kapcsolat logikája

Nagyon fontos a tőke álló- és forgótőkére való felosztása. Ismerni kell a tőkeszerkezetet. A tőke összes elemének összetételét és megfelelőségét teljes volumenében reprezentálja.

A disszertáció céljaira a tőke álló- és forgótőkére való felosztását vizsgáljuk, amely a mérlegben való megjelenéséhez kapcsolódik.

Adjuk meg a működő tőke következő definícióit.

Átruházható főváros - rövid élettartammal jellemezhető tőkeelemek; amelynek költsége azonnal beleszámít egy új termék létrehozásának költségeibe (például anyagok; alapanyagok; eladásra szánt termékek; pénz).

Átruházható főváros - olyan munkatárgyak értékkifejezése, amelyek egyszer részt vesznek a termelési folyamatban, értéküket teljesen átírják a termelési költségekbe, és megváltoztatják természetes anyagi formáját.

A piacgazdaságban a pénzforgalomban részt vevő gazdálkodó szervezetek működő tőkéje szervesen egységes komplexum.

A forgótőke lényegét gazdasági szerepük, a szaporodási folyamat biztosításának igénye határozza meg, ideértve mind a termelési, mind a cirkulációs folyamatot. A termelési folyamatban ismétlődően részt vevő állóeszközökkel ellentétben a forgótőke csak egy termelési ciklusban működik, és a termelési felhasználás módjától függetlenül teljes mértékben átadja értékét a készterméknek.

William Collins a forgóeszközök lényegét a következőképpen határozza meg: "...egy cég rövid lejáratú forgóeszközei, amelyek a termelési időszak során gyorsan megfordulnak." Kanke A.A., Koshevaya I.P. Egy vállalkozás pénzügyi-gazdasági tevékenységének elemzése: Tankönyv. - 2. kiadás, rev. és további - M.: ID FÓRUM: INFRA-M, 2007. - p. 98

A forgótőkére hasonló definíciót ad a közgazdaságtudományok doktora, I. A. Blank professzor.

G. Schmalen pontosabban írja le a forgótőke által biztosított folyamatot, véleménye szerint a hatékony gazdálkodási technikák eszköztárának szerzői a forgótőkét úgy definiálják, mint „egy vállalat által az egyes működési ciklusok során a jelenlegi működésébe fektetett pénzeszközöket”. Kanke A.A., Koshevaya I.P. Egy vállalkozás pénzügyi-gazdasági tevékenységének elemzése: Tankönyv. - 2. kiadás, rev. és további - M.: ID FÓRUM: INFRA-M, 2007. - p. 88

Átruházható főváros - forgalomban lévő termelési alapokká és forgalmi alapokká előlegezett alapok, amelyek biztosítják a termelési és a forgalmi folyamatot egyaránt.

A termékek előállítási és értékesítési folyamatában részt vevő vállalkozás forgótőkéje (forgóeszközei) folyamatos kört alkot. Ebben az esetben a pénzeszközök a forgalmi szférából a termelési szférába és vissza, egymás után forgalmi alapok és termelési eszközök formájában kerülnek át. Így a működő tőke három egymást követő fázison áthaladva megváltoztatja természetes és anyagi formáját.

Az első fázisban (D - T) a forgótőkét, amely kezdetben készpénz formája van, készletté alakítják, azaz. a forgalmi szférából a termelési szférába kerüljenek.

A második fázisban (T.P.T.) a forgótőke közvetlenül részt vesz a termelési folyamatban, és folyamatban lévő gyártás, félkész termékek és késztermékek formájában jelenik meg.

A forgótőke-forgalom harmadik szakasza (T - D) ismét a forgalom szférában zajlik. A késztermékek értékesítése következtében a működő tőke ismét készpénz formájában jelenik meg.

A befolyt készpénzbevétel és az eredetileg elköltött pénzeszközök (D-D) különbözete határozza meg a vállalat készpénz-megtakarításának mértékét. Így egy teljes kört (D - T.P. T - D,,) készítve a forgótőke minden szakaszában időben párhuzamosan működik, ami biztosítja a termelési és forgalmi folyamatok folyamatosságát. fázisok.

Ellentétben az állótőkével, amely ismételten részt vesz a termelési folyamatban, a forgótőke csak egy termelési ciklusban működik, és teljes mértékben átadja értékét a teljes előállított terméknek.

1.2 A forgótőke gazdálkodási célú besorolása

A forgótőke az év vagy egy termelési ciklus során legalább egyszer megfordul, ha az utóbbi meghaladja az évet. A tőkeforgalom ebben az esetben a pénzügyi források szervezetben ciklikusan végbemenő átalakulását jelenti.

A működési ciklus a forgótőke teljes mennyiségének teljes forgalmának időszaka, amely során az egyes típusaikban változás következik be.

A szervezet forgótőkéjének mozgása a működési ciklus során négy fő szakaszon megy keresztül, amelyek egymás után változtatják formáit:

1. Az első szakaszban a pénzeszközöket (beleértve a rövid távú pénzügyi befektetések formájában lévő helyettesítőiket is) áruvásárlásra használják fel, pl. bejövő készletek.

2. A második szakaszban a közvetlen termelési tevékenység eredményeként beérkező készleteket késztermék-készletekké alakítják.

3. A harmadik szakaszban a késztermékek készleteit értékesítik a fogyasztóknak, és a fizetés esedékessége előtt vevőkövetelésekké alakítják át.

4. A negyedik szakaszban összegyűjtött, i.e. a kifizetett kintlévőségek ismét készpénzzé alakulnak, melynek egy része magas likviditású rövid lejáratú pénzügyi befektetések formájában tárolható a termeléshez szükségessé.

A működési (kereskedelmi) ciklus legfontosabb jellemzője, amely jelentősen befolyásolja a forgótőke felhasználás volumenét, szerkezetét és hatékonyságát, az időtartama .

Ez magában foglalja azt az időtartamot, amely attól a pillanattól kezdődik, amikor a szervezet pénzt költ az anyagi forgótőke bejövő készleteinek beszerzésére, egészen addig, amíg az általa értékesített termékekért az adósoktól pénzt kap.

Az alapvető képlet, amellyel a szervezet működési ciklusának időtartamát kiszámítják:

POT = DA + MZ + GP + DZ, (1,1)

ahol a POC a szervezet működési ciklusának időtartama, napokban;

PO DA - a készpénz forgótőke átlagos egyenlegének forgási ideje (beleértve a rövid távú pénzügyi befektetések formájában megjelenő helyettesítőit is), napokban;

PO MH - a forgótőke részeként a nyersanyag-, anyag- és egyéb anyagi termelési tényezők készleteinek forgalmának időtartama napokban;

PO GP - a késztermék-készletek forgalmának időtartama, napokban;

PO DZ - a követelések behajtásának időtartama, napokban.

A működési cikluson belüli működő tőke kezelésének folyamatában két fő összetevő van:

a szervezet termelési ciklusa;

egy szervezet pénzügyi ciklusa (vagy pénzforgalmi ciklusa).

Ipari ciklus szervezetek A termelési folyamat kiszolgálására használt forgótőke anyagi elemeinek teljes forgalmának időszakát jellemzi, attól a pillanattól kezdve, amikor az árut a szervezet átveszi, és a vevőkhöz történő szállítás pillanatáig tart.

A szervezet termelési ciklusának időtartamát a következő képlet határozza meg:

PPV = SM + NC + GP, (1,2)

ahol a PPV a szervezet termelési ciklusának időtartama, napokban;

POSM - az alapanyagok, anyagok és félkész termékek átlagos készletének forgási ideje, napokban;

PONZ - a folyamatban lévő munka átlagos mennyiségének forgalmi ideje, napokban;

A POGP a késztermékek átlagos készletének forgási periódusa napokban.

Pénzügyi ciklus A szervezet készpénzforgalmi ciklusa a forgótőkébe fektetett pénzeszközök teljes forgásának időszaka, amely a kapott árukért járó számlák visszafizetésétől kezdődik és az áruk értékesítésével kapcsolatos követelések beszedésével végződik.

Egy szervezet pénzügyi ciklusának (vagy pénzforgalmi ciklusának) időtartamát a következő képlet határozza meg:

PFC = PPC + PODZ - POCZ, (1.3)

ahol PFC a szervezet pénzügyi ciklusának (pénzforgalmi ciklusának) időtartama napokban;

PPT - a szervezet termelési ciklusának időtartama napokban;

PODZ - a követelések átlagos forgási ideje, napokban;

POKZ - a tartozás átlagos forgalmi időszaka, napokban.

A forgóeszközök besorolása az alábbi főbb jellemzők szerint alakítható ki. Scserbakov, V.A. Egy szervezet forgótőkéjének kezelése / V.A. Scserbakov. - M.: Közgazdaságtan, 2009. - p. 75

A pénzügyi források jellege szerint:

bruttó forgóeszközök;

nettó forgóeszközök;

saját forgóeszközök.

Típus szerint:

nyersanyagok, anyagok, félkész termékek készletei;

késztermék-készletek;

saját forgóeszközök;

monetáris eszközök;

egyéb típusú forgóeszközök.

A működési folyamatban való részvétel jellege szerint:

a szervezet termelési ciklusát szolgáló forgóeszközök;

a szervezet pénzügyi (pénzforgalmi) ciklusát kiszolgáló forgóeszközök.

Működési időszak szerint:

a forgóeszközök állandó része;

forgóeszközök változó része.

Tekintsük ezt a besorolást részletesebben.

Által karakter pénzügyi források képződés :

BAN BENskarlátvörös átruházható eszközök(vagy általában forgótőke) - jellemzi azok összvolumene, amely mind a saját tőke, mind a kölcsöntőke rovására alakult ki. A szervezet mérlegének részeként ezek a vagyon második és harmadik részének összegeként jelennek meg.

Higaz átruházható eszközök(vagy nettó forgótőke) - jellemezze volumenének azt a részét, amely saját és hosszú lejáratú kölcsöntőke rovására képződik.

NOA = OA – KFO, (1,4)

ahol NOA a szervezet nettó forgóeszközeinek összege;

KFO - a szervezet rövid távú aktuális pénzügyi kötelezettségei;

VAL VELnyilvános átruházható eszközök(vagy saját forgótőke) - jellemezze ezeknek azt a részét, amely a szervezet saját tőkéjének rovására jön létre.

A szervezet saját forgóeszközeinek összegét a következő képlet alapján számítják ki:

SOA = OA - DZK - KFO, (1,5)

ahol a SOA a szervezet saját forgóeszközeinek összege;

OA - a szervezet bruttó forgóeszközeinek összege;

Másodlagos kölcsöntőke - a szervezet forgóeszközeibe fektetett hosszú távú kölcsöntőke;

KFO - a szervezet rövid távú (jelenlegi) pénzügyi kötelezettségei.

Ha a szervezet nem használ hosszú lejáratú kölcsöntőkét a forgótőke finanszírozására, akkor a saját és a nettó forgótőke összege megegyezik.

Által faj átruházható eszközök :

Zapas nyersanyagok anyagokat És félkész termékek. Az ilyen típusú forgóeszközök a szervezet termelési tevékenységét támogató készletek formájában beérkező anyagáramlások volumenét jellemzik.

Zapas kész Termékek. Ez a fajta forgótőke jellemzi a kimenő anyagáramlás volumenét az értékesítésre szánt gyártott termékek készletei formájában. A gyakorlatban a folyamatban lévő termelés mennyiségét általában hozzáadják az ilyen típusú forgótőkéhez (a befejezettségi együttható értékelésével az egyes terméktípusok egészére). A folyamatban lévő gyártási ciklus jelentős volumenével és időtartamával a pénzügyi gazdálkodás folyamatában külön működő tőketípusra különül el.

Debitorskaya adósság. Jellemzi a szervezet javára fennálló tartozás összegét, amelyet a jogi személyek és magánszemélyek pénzügyi kötelezettségei képviselnek áruk, munkák, szolgáltatások, kiadott előlegek stb.

Dkedves eszközök. Ezek a gyakorlatban nemcsak a nemzeti és külföldi pénznemben fennálló készpénzállományt (minden formában) tartalmazzák, hanem a rövid lejáratú pénzügyi befektetések összegét is, amelyek a monetáris forgótőke átmenetileg szabad egyenlegének befektetési felhasználásának minősülnek. (az úgynevezett spekulatív készpénzegyenleg).

Prochie fajtái átruházható eszközök. Ide tartoznak a fent tárgyaltakban nem szereplő forgóeszközök, amennyiben azok teljes összegükben megjelennek (halasztott ráfordítások stb.).

Által karakter részvétel V működőképes folyamat :

RÓL RŐLgyöngyöket eszközök, szolgáló ipari ciklus szervezetek(alapanyag-, anyag- és félkésztermék-készletek; folyamatban lévő termelés mennyisége; késztermék-készletek).

RÓL RŐLgyöngyöket eszközök, szolgáló pénzügyi (pénzügyi) ciklus szervezetek(követelések stb.).

Által időszak működőképes átruházható főváros :

Pállandó Rész átruházható eszközök. Állandó részét jelenti, amely nem függ a szervezet működési tevékenységének szezonális és egyéb ingadozásaitól, és nem kapcsolódik a szezonális tárolásra, korai szállításra és meghatározott célokra szolgáló készletek készleteinek kialakításához.

Pváltozó Rész átruházható eszközök. Változó részét képezi, amely a termékek termelési és értékesítési volumenének szezonális növekedésével, a szervezet gazdasági tevékenységének bizonyos időszakaiban a szezonális tároláshoz szükséges készletek képzésének szükségességével, korai szállítással, kijelölt célokra. Ez a fajta forgótőke általában magában foglalja annak maximális és középső részét.

Egy szervezet forgótőkéjének felhasználásának kezelése a működési ciklus kialakításának sajátosságaihoz kapcsolódik.

1.3 A forgótőke-gazdálkodás elvei és modelljei

A forgóeszközök kezelési politikája magában foglalja az egyes forgótőke-kategóriák meghatározott szintjeire vonatkozó stratégiai döntések megválasztását és azok finanszírozási módját.

A forgóeszköz-gazdálkodási politika célkitőzése, hogy meghatározza a forgóeszközök mennyiségét, szerkezetét, fedezetének forrásait, valamint azok arányát, amely elegendő a vállalkozás hosszú távú termeléséhez és hatékony pénzügyi tevékenységéhez. E tényezők és a teljesítménymutatók közötti kapcsolat meglehetősen nyilvánvaló. A hitelezőkkel szembeni kötelezettségek krónikus be nem tartása a gazdasági kapcsolatok megszakadásához vezethet, ennek minden következményével együtt.

A megfogalmazott célmeghatározás stratégiai jellegű.

Az elmélet három alternatív stratégiát vesz figyelembe a működőtőke általános szintjére vonatkozóan. Csak abban különböznek egymástól, hogy a vállalat mekkora forgótőke-mennyiséget tart szükségesnek egy adott termelési szint fenntartásához.

Stratégiák menedzsment átruházható eszközök :

Óvatos, laza stratégia viszonylag nagy mennyiségű készpénzt, készleteket és forgalomképes értékpapírokat foglal magában. Az értékesítés volumenét ugyanakkor ösztönzi az ügyfeleknek nyújtott hitelek politikája, amely magas követelésszinthez vezet.

Korlátozó stratégia feltételezi, hogy a készpénz, az értékpapírok, a készletek és a követelések minimálisra csökkennek.

Mérsékelt stratégia a körültekintő és a korlátozó jelenlegi vagyonkezelési stratégia keresztezését jelenti.

A pénzügyi ciklus időtartamára gyakorolt hatása szempontjából a korlátozó politika elősegíti a forgóeszközök forgalmának felgyorsítását, és ennek következtében a pénzeszközök forgási idejét. A körültekintő politika lehetővé teszi a működőtőke magasabb szintű biztonsági készletét és hosszabb forgalmi időszakokat

A működő tőke mennyiségére vonatkozó stratégia megválasztása a pénzügyi vezető döntéseitől függ. Nem kevésbé fontos a forgóeszközök finanszírozásának kérdése.

A pénzgazdálkodás elméletében van egy másik megközelítés, amely szerint négy viselkedési modellt különböztetnek meg: ideális; agresszív; konzervatív; kompromisszum.

Egyik vagy másik finanszírozási stratégiai modell megválasztása a hosszú lejáratú kötelezettségek értékének megállapításán és a hosszú lejáratú kötelezettségek és a befektetett eszközök közötti különbségként a nettó forgótőke összegének kiszámításán alapul.

OK = DP-VA, (1,6)

Következésképpen minden viselkedési stratégiának megvan a maga alapvető egyensúlyi egyenlete.

A modellek közötti különbséget az határozza meg, hogy milyen finanszírozási forrásokat választanak a forgóeszközök változó részének fedezésére.

A modellek átgondolásának megkönnyítése érdekében a következő jelöléseket vezettük be:

VA - befektetett eszközök;

TA - forgóeszközök (TA = MF + HF);

SP - a forgóeszközök rendszerrésze;

HF - a forgóeszközök változó része;

KZ - rövid lejáratú kötelezettségek;

DZ - hosszú lejáratú kölcsöntőke;

SK - saját tőke;

DP - hosszú lejáratú kötelezettségek (DP = SK + DZ);

OK - nettó forgótőke (OK = TA-KZ).

Az ideális modell felépítése a „forgóeszközök” és a „rövid lejáratú kötelezettségek” kategóriák lényegén és ezek kölcsönös megfeleltetésén alapul. Az „eszmény” kifejezés ebben az esetben nem olyan eszményt jelent, amelyre törekedni kell, hanem csak a vagyon és a fedezetforrások kombinációját jelenti gazdasági tartalmuk alapján.

A modell azt jelenti, hogy a forgóeszközök értékben egybeesnek a rövid lejáratú kötelezettségekkel, azaz. a nettó forgótőke nulla.

A való életben ilyen modell gyakorlatilag soha nem fordul elő. Emellett likviditási szempontból ez a legkockázatosabb, mivel kedvezőtlen feltételek mellett (például az összes hitelezőt egyszerre kell kifizetni) a vállalkozás szembesülhet azzal, hogy befektetett eszközeinek egy részét el kell adnia folyószámlák fedezésére. Ennek a stratégiának a lényege, hogy a hosszú lejáratú kötelezettségek a befektetett eszközök szintjén kerülnek megállapításra, i. az alapvető mérleg egyenlet (modell) így fog kinézni:

DP = VA, (1,7)

Az agresszív modell azt jelenti, hogy a hosszú lejáratú kötelezettségek fedezetként szolgálnak a befektetett eszközökre és a forgóeszközök rendszerszintű részére, azaz. az üzleti tevékenység végzéséhez szükséges minimum.

Ebben az esetben a nettó forgótőke pontosan egyenlő ezzel a minimummal:

OK = MF, (1,8)

A forgóeszközök változó részét teljes mértékben fedezik a rövid lejáratú szállítói kötelezettségek.

Likviditási szempontból ez a stratégia is nagyon kockázatos, mivel a való életben lehetetlen a minimális forgóeszközökre korlátozni magát.

Az alapvető egyensúlyegyenlet (modell) így fog kinézni:

DP = VA + SC, (1,9)

A konzervatív modell azt feltételezi, hogy a forgóeszközök változó részét hosszú lejáratú kötelezettségek is fedezik. Ebben az esetben nincs rövid lejáratú szállítói kötelezettség, és nem áll fenn a likviditás elvesztésének kockázata.

A nettó forgótőke értéke megegyezik a forgóeszközökkel:

OK = TA, (1,10)

Természetesen a modell mesterséges.

Ez a stratégia magában foglalja a hosszú lejáratú kötelezettségek meghatározását a következő alapmérlegegyenlet (modell) által megadott szinten:

DP = VA + MF + HF, (1,11)

A kompromisszumos modell a legreálisabb. Ebben az esetben a befektetett eszközöket, a forgóeszközök rendszerszintű részét és a forgóeszközök változó részének körülbelül a felét a hosszú lejáratú kötelezettségek fedezik.

A nettó forgótőke nagysága megegyezik a forgóeszközök rendszerrészének és változó részének felével

OK = MF + 0,5 HF, (1,12)

Egyes pontokon előfordulhat, hogy a vállalkozás többlet forgóeszközzel rendelkezik, ami negatívan befolyásolja a nyereséget, de ez a likviditásvesztés kockázatának megfelelő szinten tartásáért fizetett kifizetésnek minősül.

A stratégia magában foglalja a hosszú lejáratú kötelezettségek megállapítását az alábbi mérleg szerinti alapegyenlet (modell) által meghatározott szinten:

DP = VA + MF + 0,5 HF, (1,13)

A megfogalmazott cél stratégiai jellegű, de nem kevésbé fontos a működő tőke olyan mértékű fenntartása, amely optimalizálja a jelenlegi tevékenységek irányítását.

A napi tevékenység szempontjából a vállalkozás legfontosabb pénzügyi-gazdasági jellemzője a likviditása, pl. a rövid lejáratú számlák időben történő visszafizetésének képessége. Minden vállalkozás számára a megfelelő likviditási szint a gazdasági tevékenység stabilitásának egyik legfontosabb jellemzője. A likviditásvesztés nemcsak többletköltségekkel jár, hanem a gyártási folyamat időszakos leállásával is.

A gyakorlatban a forgótőke-gazdálkodás a forgóeszközök kezeléséből és a rövid lejáratú kötelezettségek kezeléséből áll.

A forgótőke-gazdálkodás hatékonyságának számos mutatója van:

fedezeti mutató (vagy folyó likviditás) mint a forgótőke és a rövid lejáratú kötelezettségek aránya;

gyors folyó mutató (a számlálóban a készlet mennyiségét a forgóeszközök legkevésbé likvid összetevőjeként levonjuk, és elosztjuk a rövid lejáratú kötelezettségekkel);

Oroszországban az abszolút likviditási mutatót számítják ki (a számláló csak készpénzt tartalmaz, amelyet elosztanak a rövid lejáratú kötelezettségekkel);

a nettó forgótőke a forgóeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek különbözete.

A forgóeszközök megfelelő kezeléséhez tudnia kell:

a forgóeszközök összege;

a nettó (saját) forgótőke összege;

működő tőke szerkezete (százalékban);

forgótőke egyes elemeinek forgalma;

forgóeszközök megtérülése;

a pénzügyi ciklus időtartama (és ennek következtében a működési ciklus, mivel a termelési ciklus nem csökkenthető jelentősen).

A forgóeszközök kezelésével kapcsolatos kérdések megoldása során meg kell különböztetni a termelési, a pénzügyi és a működési ciklus fogalmait, amelyek fogalmait jelen tézis 1.2. pontja mutatja be.

A racionális vagyongazdálkodás nem a kockázatok minimalizálását jelenti, hanem a forgóeszközök hiányával és a forgótőke-többlettel járó kockázatok ügyes egyensúlyozását.

A működő tőke optimális szintje lehetővé teszi a profit maximalizálását elfogadható likviditási és kereskedelmi kockázat mellett. A likviditáskezelés magában foglalja a likvid források bevételének és felhasználásának oly módon történő megtervezését, hogy rövid távú kötelezettségeit a megfelelő időben ki tudja fizetni.

A forgóeszköz-gazdálkodás elvei hasonlóak a forgóeszközök egyik összetevőjét képező vevőkövetelés kezelésének elveihez.

A forgóeszközöket folyamatosan mozgásban kell tartani, és minél gyorsabban mozognak (azaz minél gyorsabban forognak), annál kevesebb lesz a finanszírozásához szükséges összeg. Ami a szállítóállományt (a rövid lejáratú kötelezettségek egyik legfontosabb összetevője) illeti, kezelésének (és kezelésének) aranyszabálya az, hogy a fennálló üzleti kapcsolat veszélyeztetése nélkül maximalizálják a tartozás visszafizetési idejét. Ha a cég, akinek tartozol, nyugodtan veszi a halasztott fizetést, akkor helyesen jársz el. Hasonló szabály: fizessen időben, de ne korábban, a rövid lejáratú kötelezettségek egyéb összetevőire is vonatkozik: ügyfélelőlegekre, rövid lejáratú hitelekre, adókra. Tulajdonképpen az ilyen kompromisszumok vagy az optimum keresése - "ne fizessen a szállítónak, ameddig csak lehetséges, de ne haragítsa fel", "tartson minimális pénzt (készletet, árut a raktárban), de ne feledje, biztosítási tartaléknak kell lennie" - ez a forgótőke-kezelési tőke művészete.

Minél kevesebb forgótőkére van szüksége egy vállalatnak (a likviditás és az üzletmenet folytonosságának veszélyeztetése nélkül), annál több pénz szabadul fel más célokra.

2. fejezet A CJSC Globus forgótőke-gazdálkodási helyzetének elemzése

2.1 A JSC Globus szervezeti és gazdasági jellemzői

A CJSC Globus bejegyzésére 2004. szeptember 9-én került sor. a 432035, Ulyanovsk, Gaya Ave., 100. címen. A társaság jegyzett tőkéje 10 ezer rubel.

A vállalkozás fő tevékenysége édesipari termékek gyártása és értékesítése.

Az Uljanovszki „Globus” édességgyár egy modern, dinamikusan fejlődő vállalkozás folyékony, keresett termékekkel: cukor, vaj, kombinált sütemény; puding; karamella; cukorkák felvert testtel; fondant cukorkák; grillezett ételek; mézeskalács; drazsé.

A vállalkozás termelési struktúrája a következő:

A fő termelés 5 műhelyből áll:

Az 1. számú műhely 2 részleggel rendelkezik - félkész termékek és édességek, fondant típusú édességek, praliné fajtájú édességek, karamell, karamel és drazsék gyártására.

A 2. számú üzlet egy kiskereskedelmi üzlet (elit bolt), amely a következő termékek előállítására szakosodott: letétbe helyezett cukorkák, aprított fajták, mint a "Madártej", grillezett fajták, mint a "Meteorite", csokoládéban tartósított gyümölcsök.

A 3. számú műhely mályvacukor előállítására specializálódott.

A 4. számú műhely gofri, ostyatestű édességek és keleti édességek gyártására szolgál.

5. számú műhely félkész termékek gyártására.

A vállalkozás szervezeti felépítését az alapító testület hagyja jóvá, és az a következő.

Rizs. - 2 A ZAO Globus vállalkozás szervezeti felépítése

A vizsgált vállalkozás gazdasági jellemzőinek bemutatására az elmúlt öt évre vonatkozó számviteli beszámolókat használtam mérleg és eredménykimutatás formájában.

A leginformatívabb kimutatás az eredménykimutatás, amely alapján következtetést lehet levonni a vállalkozás jövedelmezőségére.

A szervezet pénzügyi eredményeinek eredménykimutatásokon alapuló elemzését (A-B melléklet) a 2.1. táblázat tartalmazza.

Az elemző táblázat tanúsága szerint a cég öt éve nyereségesen működik, növelve az áruk és szolgáltatások értékesítéséből származó bevételeket. 2008 óta A tanulmányi évek bevételének növekedési üteme 2008-ban 110,6%, 2009-ben 102,8% volt. 2010-ben pedig 118,0%.

2.1. táblázat

A JSC Globus 2006-2010 közötti pénzügyi eredményeinek elemzése. (millió rubel)

A jelző neve						Növekedési üteme, %

Áruk, munkák és szolgáltatások értékesítéséből származó bevétel
Az eladott áruk költsége
Bruttó profit
Értékesítési költségek
Értékesítésből származó bevétel
Egyéb kiadások egyenlege
Adózás előtti profit
Adók és díjak a nyereségből
Nettó nyereség

A bruttó profit is nő, 2010 kivételével. 2010-ben bruttó nyereség 2009-hez képest 14,9%-kal csökkent a termelési költségek növekedése miatt.

A vizsgált vállalkozás 2007-2009. évi értékesítéséből származó nyereség. 2007-ben folyamatosan 3,9%-kal, 2008-ban 11,1%-kal nőtt. és 15,3%-kal 2009-ben. 2010-ben Növekedése azonban mindössze 1,6%-ot tett ki, mivel a termelési költségek emelkedése és az értékesítés költségeinek emelkedése befolyásolta. Annak ellenére, hogy a Globus CJSC termékei keresettek az Uljanovszk régió vásárlói körében, és a szomszédos régiókba is szállítják őket, a fogyasztói kereslet csökkenését befolyásolta a lakosság jövedelmi szintjének a pénzügyi válság miatti csökkenése. 2008-2009, amelynek hatása 2010-ben is érezhető volt.

A 3. ábra egy diagramot mutat be, amely a Globus CJSC profitnövekedési ütemét szemlélteti az elemzett időszakban.

3. ábra. - A JSC Globus profitdinamikája 2006-2010 között, %

A 2.1. táblázat adatai, valamint a vállalkozás mérlegei alapján számított átlagértékek (B-D mellékletek) alapján kiszámításra kerültek a Globus CJSC jövedelmezőségi mutatói a vizsgált időszakra vonatkozóan (2.2. táblázat).

2.2. táblázat

A JSC Globus 2006-2010 közötti jövedelmezőségi mutatóinak elemzése.

Mutatók						Növekedési üteme, %

A szavatoló tőke átlagos összege,
2. Az állóeszközök éves átlagos költsége, millió rubel.
Átlagos vagyon, millió rubel.
Áruk, termékek, munkák, szolgáltatások értékesítéséből származó bevétel millió rubel.
Eladott termékek ára,
Értékesítési nyereség, millió rubel.
Adózás előtti profit,
Nettó nyereség, millió rubel.
Termék jövedelmezősége, %
Az eladások megtérülése, %
Eszközarányos megtérülés, %
Tőkearányos megtérülés, %
A vállalkozás teljes jövedelmezősége, %
tőkehozam, %

Szinte minden öt évre számított jövedelmezőségi mutató nőtt a vizsgálat éveiben, amint azt a diagram is mutatja (4. ábra).

4. ábra. - A JSC Globus jövedelmezőségi mutatóinak dinamikája 2006-2010 között, %

Azonban 2010 az árbevétel megtérülése csökkent, és 87,1%-ot tett ki 2009-hez képest. Az eszközarányos megtérülés is csökkent, és 2010-ben 97,1%-ot tett ki. A saját tőke megtérülése volt

94,1% 2009-hez képest A vállalkozás összesített jövedelmezősége 86,1% 2009-hez képest, a tőkejövedelmezőség is csökkent, és mindössze 71,4% volt.

Mint látjuk, a korábbi évek pozitív tendenciái ellenére 2010. A vállalkozásnál számos pénzügyi-gazdasági tevékenységét jellemző mutató csökkent.

A problémák jelenlétének közvetett bizonyítéka lehet a vállalkozás alkalmazotti létszámának dinamikája, nevezetesen a fluktuáció. A 2.3. táblázat a vállalati személyzet mozgását jellemző mutatók számítását mutatja be.

2.3. táblázat

A JSC Globus alkalmazotti létszámának dinamikája 2006-2010 között.

Mutatók						Eltérés, +,-

Alkalmazottak száma év elején, fő.
férfiak, személyek nők, személyek
Évente átvehető, fő.
Teljesen kirúgták, emberek.
beleértve saját kérésére is
Elfogadási arány
Felőrlődési ráta
Konverziós ráta

Amint a számítások azt mutatják, a forgalmi ráták értékei nagymértékben változnak a tanulmány éveiben, ami közvetve megerősíti a problémák jelenlétét a vállalkozásnál.

Így arra a következtetésre jutunk, hogy a vizsgált vállalkozásnál 2010. olyan problémák merültek fel, amelyek részletesebb elemzést igényelnek. És mivel egy vállalkozás pénzügyi helyzetét nagyon sok tényező befolyásolja, köztük a forgóeszköz-forgalom is, ezért elemezni kell, hogy milyen tényezők befolyásolták a vállalkozás pénzügyi helyzetének romlását 2010-ben.

2.2 A CJSC Globus forgótőkéjének dinamikája 2006-2011 között. pl. tényezők és előrejelzések 2012-2013-ra.

A CJSC Globus forgó- és befektetett eszközeinek változásának dinamikáját öt év alatt mérlegadatok alapján elemezzük és a 2.4. táblázat formájában mutatjuk be.

2.4. táblázat

A CJSC Globus forgó- és befektetett eszközeinek változásának dinamikájának elemzése 2006-2010 között.

Mutatók						Növekedési üteme, %

Befektetett eszközök,
Forgóeszközök,

A 2.4. táblázatból jól látható, hogy a 2006-2010 közötti időszakra. a vállalkozás befektetett eszközeinek értéke 13 929 ezer rubellel nőtt. (171706 - 157777), vagy 8,8%-kal (171706/157777 x 100 = 108,8). Pozitívum a forgótőke növekedése a tanulmány éveiben. A 2.4. táblázat adataiból azonban jól látható, hogy a teljes tőke szerkezetében a forgótőke nagy részt foglal el, ezért számítsuk ki a vállalkozás befektetett és forgótőkéjének részesedését, és mutassuk be a szerkezetet diagram segítségével. (5. ábra).

5. ábra. - A CJSC Globus tőkeszerkezete 2006-2010 között.

Amint azt korábban feltételezhettük, a diagram egyértelműen megmutatta, hogy a tőkeszerkezetben a legnagyobb részesedést a forgótőke foglalja el, részesedése a vizsgálat éveiben némileg csökken a nem működő tőke javára. Ez azt jelzi, hogy a társaság nem végez tőkebefektetéseket, és nagy valószínűséggel nem vonz hosszú lejáratú hiteleket ezek megvalósításához.

A tőkeszerkezet racionalitására vonatkozó következtetések levonásához figyelembe kell venni a működő tőke dinamikáját a vizsgált öt év során.

Tekintsük részletesebben a forgótőke dinamikáját a 2.5. táblázatban.

2.5. táblázat

A CJSC Globus forgóeszközeinek dinamikájának és szerkezetének elemzése 2006-2010. (ezer rubel.)

Mutatók						Növekedési üteme, %


az összes %-ában
A vásárolt értéktárgyak áfája
az összes %-ában
Követelések (12 hónapon túl)
az összes %-ában
Követelések (kevesebb, mint 12 hónap)
az összes %-ában
Rövid távú pénzügyi befektetések
az összes %-ában
Készpénz
az összes %-ában
Egyéb forgóeszközök
az összes %-ában

A 2.5. táblázatból látható, hogy a forgóeszközök legnagyobb részesedése a 2006-2008 közötti időszakban. rövid lejáratú követeléseket foglal el. A vevőállomány aránya 2006-ban 55,9%, 2007-ben 52,8%, 2008-ban 55,8% volt. 2009-ben a rövid lejáratú adósság aránya csökkent és 35,8%-ot tett ki, ugyanakkor a rövid lejáratú pénzügyi befektetések növekszenek, amelyek aránya 15,7%, összesen pedig 26 000 ezer rubel. Ez a vállalatvezetés üzleti tevékenységének felerősödését jelzi.

2010-ben a rövid lejáratú követelések aránya 35,7%, azaz gyakorlatilag nem változik. Ez az árpolitika kialakításának átgondolatlan megközelítésére utalhat, amelyben nincs kiválasztva a potenciálisan fizetőképes vevők, és késések vannak a forrásbeérkezésben.

Ez a helyzet negatívan befolyásolja a vállalkozás tevékenységét, és a vállalkozás forgótőkéjének a termelésből és a gazdasági forgalomból való elzárását okozza.

A 6. ábra a vizsgált vállalkozás működőtőke-struktúráját mutatja be.

6. ábra - A CJSC Globus forgótőkéjének szerkezete 2006-2010 között.

A társaság öt évből négyben végez rövid lejáratú pénzügyi befektetéseket, ezek részesedése a forgótőke összetételében a vizsgálat évenként változó és 2007-ben 10%, 2008-ban 7%, 2009-ben 15,7%. 2010-ben pedig 9,3%.

Pozitív tény a készpénz viszonylag stabil részesedése a forgóeszközök szerkezetében, ami pozitívan befolyásolhatja a vállalkozás fizetőképességét.

A tartalékok aránya 2009-2010-ben kismértékben nőtt, a 2008-as 35,2%-ról. 2009-ben 43,3%-ra 2010-ben pedig 43,8%, ami negatívan befolyásolhatja a forgóeszköz forgalmát. Ezért a tartalékok állapota a kutatás tárgya (2.6. táblázat).

2.6. táblázat

A tartalékok dinamikájának és szerkezetének elemzése

JSC "Globus" 2006-2010. (ezer rubel.)

Mutatók						Növekedési üteme, %




Nyersanyagok
az összes %-ában
Elkészült termékek
az összes %-ában
Nincs befejezve. Termelés
az összes %-ában
Áruk szállítva
az összes %-ában

A 2.6. táblázat adatai szerint jelentős változások mennek végbe a tartalékok szerkezetében. A forgótőkén belül a nyersanyagok aránya, ha lassan is, de nő. A késztermékek aránya jelentősen megváltozott. Ha 2006-ban késztermékek 63567,0 ezer rubel, 99,9%-ot tettek ki a tartalékok szerkezetében, majd 2007-ben. összege csaknem felére csökkent, és 31905,0 ezer rubelt tett ki. 2008-2010-ben összességében a késztermékek gyakorlatilag változatlanok, de a szerkezetben részesedése 2008-ban 60,7%, 2009-ben 49,8%, 2010-ben 45,5% volt.

A működő tőke szerkezetében a befejezetlen termelés és a szállított áruk aránya is jelentősen változott.

A befejezetlen termelés aránya csökkent 2007-hez képest. és 2008-ban 25,4%-ot, 2009-ben 21,9%-ot, 2010-ben pedig 21,9%-ot tett ki. kismértékben emelkedett, és a teljes működő tőke 24,2%-át tette ki.

A kiszállított áruk részaránya a szerkezetben a vizsgálat évei során növekszik, és 2008-ban 13,5%-ot tett ki. a 2007-es 5,5%-hoz képest 2009-ben részarányuk már 28%, 2010-ben pedig 30%. Ez a dinamika pozitívnak tekinthető, mivel feltételezi a már kiszállított termékek kifizetéséhez szükséges pénzeszközök beérkezését, ami az újévi ünnepek kezdetéhez kapcsolódik, amikor a termékek szállítása növekszik, és a pénzeszközök átvétele 3-val késik. 5 nap.

A diagramon (7. ábra) látható, hogyan változott a tartalékok szerkezete 2010-ben. 2006-hoz képest

7. ábra. - A CJSC Globus tartalékok szerkezetének dinamikája 2006-2010.

Általánosságban elmondható, hogy a struktúra kismértékben változott, a bekövetkezett változások nem nevezhetők pozitívnak, figyelni kell a forgóeszközök alacsony készpénz-arányára, valamint a források jelentős készletekbe és kintlévőségekbe történő eltérítésére.

Emiatt figyelembe vesszük a vállalkozás követeléseinek dinamikáját és szerkezetét a vizsgált időszakra vonatkozóan.

A 2.7. táblázatban a vevőállomány növekedési ütemét számoljuk.

2.7. táblázat

A CJSC Globus 2006-2010 közötti követeléseinek dinamikájának és szerkezetének elemzése. (ezer rubel.)

Mutatók						Növekedési üteme, %

Követelések (12 hónapon túl)
beleértve a vásárlókat is
Követelések (12 hónapig)
beleértve a vásárlókat is

Amint a 2.7 táblázatból látható, a társaság a vevőállomány csökkentésén dolgozik, mivel 2006-hoz képest. a rövid lejáratú vevőállomány 88 200,0 ezer rubelről csökkent. legfeljebb 61250,0 ezer rubel. 2010-ben A hosszú lejáratú kintlévőségeknek elenyésző a részaránya az adósságszerkezetben, amit a vállalkozás tevékenységi típusa magyaráz. A vásárlók viszonylag rövid időn belül kifizetik a termékszállítást. Az adósság túlnyomó részét az ügyfelekkel való elszámolások teszik ki.

Az elvégzett előzetes elemzés azt jelzi, hogy a vállalkozás pénzügyi irányítása nem alkalmaz olyan eszközöket, amelyek javítják a vállalkozás pénzügyi helyzetét, így feltételezhetjük, hogy a következő 2012-2013-as időszakra. a helyzet jelentős változáson nem megy keresztül.

2.3 A forgóeszköz-elemek mozgásának és felhasználásának elszámolásának szervezése

A forgóeszköz-elemek mozgásának elszámolását az elemzett vállalkozás számviteli osztálya végzi az alábbiak szerint.

A vállalkozás a Számlaterv használati útmutatójában foglaltaknak megfelelően él az anyagi javak számviteli áron történő átvételének elszámolási lehetőségével.

Az anyagátvétel elszámolásának lehetőségét a számviteli politika rögzíti.

Könyvelésárak- árak, amelyeket a szervezet feltételesen határoz meg önállóan a termelési költségek elszámolásának egyszerűsítése érdekében. Csajkovszkaja, L.A. Számvitel és adózás: tankönyv. pótlék / L.A. Csajkovszkaja. - M.: "Exam" kiadó, 2006. - p. 326

Ebben az esetben az anyagok beszerzésének minden költsége ugyanazon a számlán jelenik meg 10 „Anyagok”

Az anyagok analitikus elszámolása a raktárterületeken (raktárak) és a könyvelési osztályon történik.

A raktárakban a nyilvántartást pénzügyileg felelős személyek speciális kártyákon vezetik, amelyeket a könyvelési osztályon nyitnak meg minden egyes anyagnévre és típusra. A kártyákon az anyagilag felelős személyek tükrözik az anyagok átvételével és felhasználásával kapcsolatos műveleteket.

A Számlatükör használati útmutatója szerint a késztermékek elszámolása a 43. „Késztermékek” számlán történik elszámolási áron, a 40. „Késztermékek kiadása” számla használata nélkül.

A könyveléskor Által könyvelés árak standard és tervezett költségek felhasználása.

A standard költséget a szervezetben megállapított normák és szabványok alapján állapítják meg.

Tervezett költség a piaci árak, értékesítési árak, az előző időszak adatai vagy a szervezet mérlegelése szerint egyéb mutatók alapján megállapított érték.

A kedvezményes áron történő elszámolásnál a tervezett (standard) költség eltérései keletkeznek a tényleges önköltségtől, amelyet a hónap végén le kell írni.

A termékek értékesítése a vevőkkel kötött megállapodások szerint vagy kiskereskedelem útján történik. A termékek kiszállítása a raktárból az értékesítési részlegtől kapott megrendelés alapján történik. A küldeményt fuvarlevelek dokumentálják (12. számú TORG nyomtatvány). A számviteli osztály számlát és fizetési felszólítást is kiállít.

Hasonló dokumentumok

A forgótőke lényege, szerkezete. A forgótőke-gazdálkodási folyamat tartalma és alapvető módszerei. A Bashkirgaz LLC forgótőke-gazdálkodásának hatékonyságának elemzése. Javaslatok a forgótőke-gazdálkodás javítására.

szakdolgozat, hozzáadva: 2012.10.07

A forgótőke lényege és osztályozása. A forgótőke-gazdálkodási politika, típusai és jellemzői. A pénzügyi szükségletek fedezésére irányuló műveletek szabályai. A szervezet saját tőkéjének számítási módszerei és gazdálkodása eredményességének értékelése.

tanfolyami munka, hozzáadva 2014.01.18

Vállalkozás forgótőke-gazdálkodásának lényegének meghatározása, szerkezetének és módszertani alapjainak tanulmányozása. Az OJSC "ATZ" forgótőke-kezelési folyamatának átfogó elemzése. Intézkedések a forgótőke-gazdálkodás hatékonyságának javítására.

tanfolyami munka, hozzáadva 2011.11.05

A forgótőke közgazdasági tartalma és szerkezete, felhasználása hatékonyságának mutatói. Az "Invorm" LLC vállalkozás forgótőkéjének felhasználásának elemzése. Javaslatok kidolgozása a forgótőke-gazdálkodás hatékonyságának javítására.

tanfolyami munka, hozzáadva 2015.08.02

Egy vállalkozás forgótőkéjének elemzésének és kezelésének elméleti vonatkozásai. A Krasnodartorgtekhnika LLC forgótőkéjének elemzése 2007-2009 között. A gazdálkodás hatékonyságának javításának főbb irányai, ajánlások a vizsgálat eredményei alapján.

szakdolgozat, hozzáadva: 2011.02.16

A vállalkozás forgótőke képzésének lényege és fő forrásai. Egy vállalkozás forgótőkéjének kialakítására és felhasználására vonatkozó modell elemzése a Taima JSC példáján. A forgótőke-gazdálkodás optimalizálása kölcsönzött források bevonásával.

tanfolyami munka, hozzáadva 2010.09.28

A működő tőke fogalma, besorolása, közgazdasági lényege. Az Energoraion Chulman LLC vállalkozás jellemzői: pénzügyi helyzet elemzése; dinamikája, szerkezete, forgóeszköz-képzési forrásai, felhasználási hatékonysága.

szakdolgozat, hozzáadva: 2012.08.07

A forgótőke értelme és lényege. A "Pharmacia" Állami Egységes Vállalat pénzügyi és gazdasági tevékenységének elemzése. Egy adott vállalkozás forgótőkéjének tervezésének, elemzésének és kezelésének módszertana a készletezés és gyakorlati alkalmazása szempontjából.

szakdolgozat, hozzáadva: 2011.08.19

A működőtőke felhasználás hatékonyságának mutatói. A vállalkozás pénzügyi stabilitásának, készleteinek és pénzforgalmának mutatóinak kiszámítása. Tartalékok az „ULIS-GRUP” forgóeszköz-felhalmozási források bővítésére.

szakdolgozat, hozzáadva 2011.10.24

Egy vállalkozás forgótőke-gazdálkodásának lényege, kialakulásának forrásai és politikája. Alapvető különbségek az idegen tőke és a saját tőke között, felhasználásuk módjai. A nettó forgótőke és annak hitelfinanszírozási modelljének elemzése.

A pénzgazdálkodás alapjai - Tankönyv (Kamenskaya N.Yu.)

2.1. forgótőke-gazdálkodás általános elvei

A forgótőke-kezelési politika kialakítása magában foglalja:

1) a forgótőke összetételének és szerkezetének meghatározása;

2) a forgótőke-szükséglet megállapítása;

3) a forgóeszközök finanszírozásának stratégiájának meghatározása.

A forgótőke összetételének és szerkezetének meghatározása

A forgótőke szerkezete alatt az egyes elemeik közötti kapcsolatot értjük.

Minden egyes vállalkozásnál a működő tőke mennyisége, összetétele és szerkezete számos termelési, szervezeti és gazdasági tényezőtől függ, mint például:

– a termelés iparági jellemzői és a tevékenység jellege;

– a gyártási ciklus összetettsége és időtartama;

– a készletek bekerülési értéke és szerepe a termelési folyamatban;

– szállítási feltételek és annak ritmusa;

– elszámolási eljárás és elszámolási és fizetési fegyelem.

A felsorolt tényezők figyelembe vétele a forgótőke mennyiségének és szerkezetének optimális szinten történő meghatározása és fenntartása a forgótőke-gazdálkodás legfontosabb célja.

A vállalkozás forgótőke-szükségletének meghatározása

A vállalkozás forgótőkével való optimális ellátása a költségek minimalizálását, a pénzügyi eredmények, a vállalkozás ritmusának és koherenciájának javulását eredményezi.

A forgótőke túlbecslése a készletekbe való túlzott eltérítéshez, a befagyasztáshoz, és ennek következtében a vállalkozás üzleti tevékenységének mutatóinak romlásához vezet. Az alulértékelés a termékek gyártásában és értékesítésében megszakításokhoz, valamint a kötelezettségek időbeni teljesítésének elmulasztásához vezethet. Mindkét esetben instabil anyagi helyzet, az erőforrások irracionális felhasználása a következménye, ami a haszon elvesztéséhez vezet.

A működő tőke különböző pozíciókból jellemezhető, de a fő jellemzők a likviditás, a volumen és a szerkezet.

A termelési tevékenységek során a forgótőke egyes elemeinek állandó átalakulása megy végbe. A vállalkozás nyersanyagokat és kellékeket vásárol, termékeket állít elő, majd azokat értékesíti, általában hitelre, aminek eredményeként kintlévőség keletkezik, amely egy bizonyos idő elteltével készpénzzé válik.

A forgóeszközök körforgása kulcsfontosságú a forgóeszköz-gazdálkodásban.

Ami a forgótőke mennyiségét és szerkezetét illeti, azt nem csak a termelési folyamat igényei határozzák meg, hanem a véletlenszerű tényezők is. Ezért szokás a forgótőkét állandóra és változóra osztani.

A pénzügyi elemzés elméletében az „állandó működő tőke” fogalmának két fő értelmezése van:

– a készpénz, a kintlévőség és a készlet egy része, amelynek szükséglete a teljes működési ciklus során viszonylag állandó;

– a termelési tevékenység végzéséhez szükséges minimális forgóeszközök.

A forgóeszköz-gazdálkodás célja, hogy meghatározza a forgóeszközök mennyiségét, szerkezetét, fedezetének forrásait és a közöttük fennálló kapcsolatot, amely elegendő a vállalkozás hosszú távú termeléséhez és hatékony pénzügyi tevékenységéhez.

ábrán. A 2.1. ábra a likviditási kockázatot mutatja a nettó forgótőke magas és alacsony szintjén. A grafikonon látható, hogy a nettó forgótőke mennyiségének növekedésével a likviditási kockázat csökken.

2.1. ábra Kockázat és működő tőke szintje

A profit és a forgótőke szintje közötti kapcsolat egészen más formát mutat (2.2. ábra).

Rizs. 2.2 A profit és a működő tőke szintje közötti kapcsolat

Alacsony működőtőke-szint esetén a termelési tevékenységeket nem támogatják megfelelően, így lehetséges a likviditás elvesztése, időszakos zavarok és alacsony nyereség. A forgótőke valamilyen optimális szintjén a profit maximális lesz. A forgótőke mennyiségének további növekedése azt eredményezi, hogy a vállalkozás rendelkezésére áll átmenetileg szabad, inaktív forgóeszközök, valamint szükségtelen finanszírozási költségek, ami a nyereség csökkenésével jár.

A hatékony forgótőke-gazdálkodásnak kompromisszumot kell biztosítania a likviditásvesztés kockázata és a működési hatékonyság között. Ehhez két fontos problémát kell megoldani:

A fizetőképesség biztosítása. Az a vállalat, amely nem rendelkezik elegendő forgótőkével, a fizetésképtelenség kockázatával szembesülhet.

Az eszközök elfogadható mennyiségének, szerkezetének és jövedelmezőségének biztosítása. A különböző eszközszintek eltérő hatással vannak a hozamokra.

A forgóeszközök változása miatti likviditásvesztés vagy hatékonyságvesztés kockázatát általában baloldalinak nevezik, mivel ezek az eszközök a mérleg bal oldalán helyezkednek el. Hasonló kockázatot, de a kötelezettségek változásai okoznak, analógia alapján nevezzük jobboldalinak.

A következő jelenségek azonosíthatók, amelyek potenciálisan bal oldali kockázatot hordoznak:

fedezethiány;

elégtelen saját hitelképesség (nagy kintlévőség);

elégtelen készletek;

Forgóeszközök többlet.

A legjelentősebb jelenségek, amelyek potenciálisan jobb oldali kockázatot hordozhatnak:

magas számlák;

szuboptimális kombináció a kölcsönzött források rövid és hosszú távú forrásai között;

a hosszú lejáratú hiteltőkének magas aránya.

Különféle lehetőségeket dolgoztak ki a kockázati szintek befolyásolására. A főbbek:

a folyószámlák minimalizálása;

a teljes finanszírozási költség minimalizálása;

maximalizálja a cég összértékét.

Forgóeszközök finanszírozási stratégiájának meghatározása

A forgóeszközök likviditását és elfogadható teljesítményét nagymértékben meghatározza a nettó forgótőke szintje. Ha abból a nagyon is valós feltevésből indulunk ki, hogy a rövid lejáratú adósság nem lehet tárgyi eszközök fedezetének forrása, akkor nyilvánvaló, hogy ennek a mutatónak az értéke nullától egy bizonyos maximális M értékig változik. működő tőke” mutató, a likviditásvesztés kockázata eléri maximális értékét; A mutató értékének növekedésével a kockázat csökken. A nettó forgótőke elméletileg elérheti a maximális M értéket, ha nincsenek rövid lejáratú szállítói kötelezettségek. Ebben az esetben M egyenlő a forgóeszközök értékével, és a likviditásvesztés kockázata nulla.

A pénzgazdálkodás elméletében a forgóeszközök finanszírozásának különféle stratégiáit szokás megkülönböztetni, attól függően, hogy a menedzser hogyan viszonyul a források megválasztásához azok változó részének fedezésére, pl. a nettó forgótőke relatív nagyságának megválasztására.

Négy viselkedési modell ismert: ideális; agresszív; konzervatív; kompromisszum. Egyik vagy másik finanszírozási stratégiai modell megválasztása a hosszú lejáratú kötelezettségek értékének megállapításán és a nettó forgótőke összegének a hosszú lejáratú kötelezettségek és a befektetett eszközök különbözeteként történő kiszámításán alapul (OK = DP - VA ). Következésképpen minden viselkedési stratégiának megvan a maga alapvető egyensúlyi egyenlete.

Legenda:

VA – befektetett eszközök;

TA – forgóeszközök (TA = MF + HF);

SP – forgóeszközök rendszerrésze;

HF – a forgóeszközök változó része;

KZ – rövid lejáratú szállítói kötelezettségek;

DZ – hosszú lejáratú kölcsöntőke;

SK – saját tőke;

DP – hosszú lejáratú kötelezettségek (DP = SK + DZ);

OK – nettó forgótőke (OK = TA – KZ).

Rizs. 2.3. Ideális modell a forgótőke pénzügyi kezelésére

Az ideális modell felépítése (2.3. ábra) a „forgóeszközök” és a „rövid lejáratú kötelezettségek” kategóriák lényegén és ezek kölcsönös megfeleltetésén alapul. Az „eszmény” kifejezés ebben az esetben nem olyan eszményt jelent, amelyre törekedni kell, hanem csak az eszközök és azok fedezeti forrásainak kombinációját, gazdasági tartalmuk alapján. A modell azt jelenti, hogy a forgóeszközök értékben egybeesnek a rövid lejáratú kötelezettségekkel, azaz. a nettó forgótőke nulla. A való életben ilyen modell gyakorlatilag soha nem fordul elő. Emellett likviditási szempontból ez a legkockázatosabb, mivel kedvezőtlen feltételek mellett (például az összes hitelezőt egyszerre kell kifizetni) a vállalkozás szembesülhet azzal, hogy befektetett eszközeinek egy részét el kell adnia folyószámlák fedezésére. Ennek a stratégiának a lényege, hogy a hosszú lejáratú kötelezettségek a befektetett eszközök szintjén kerülnek megállapításra, i. az alapvető mérleg egyenlet (modell) így fog kinézni:

Egy adott vállalkozás esetében a forgótőke-gazdálkodási stratégia alábbi három modellje közül a legreálisabb (2.4., 2.5., 2.6. ábra), amelyek azon a feltevésen alapulnak, hogy a likviditás biztosítása érdekében legalább a befektetett eszközöket a forgóeszközök rendszerszintű részét pedig hosszú lejáratú kötelezettségekkel kell fedezni . Így a modellek közötti különbséget az határozza meg, hogy a forgóeszközök változó hányadának fedezésére milyen finanszírozási forrásokat választanak.

2.4. A forgótőke pénzügyi kezelésének agresszív modellje

Az agresszív modell (2.4. ábra) azt jelenti, hogy a hosszú lejáratú kötelezettségek fedezetként szolgálnak a befektetett eszközökre és a forgóeszközök rendszerszintű részére, azaz. az üzleti tevékenység végzéséhez szükséges minimum. Ebben az esetben a nettó forgótőke pontosan egyenlő ezzel a minimummal (OK = SC). A forgóeszközök változó részét teljes mértékben fedezik a rövid lejáratú szállítói kötelezettségek. Likviditási szempontból ez a stratégia is nagyon kockázatos, mivel a való életben lehetetlen a minimális forgóeszközökre korlátozni magát. Az alapvető egyensúlyegyenlet (modell) így fog kinézni:

DP = VA + SC

A konzervatív modell (2.5. ábra) feltételezi, hogy a forgóeszközök változó részét hosszú lejáratú kötelezettségek is fedezik. Ebben az esetben nincs rövid lejáratú szállítói kötelezettség, és nem áll fenn a likviditás elvesztésének kockázata. A nettó forgótőke értéke megegyezik a forgóeszközökkel (OK = TA). Természetesen a modell mesterséges. Ez a stratégia magában foglalja a hosszú lejáratú kötelezettségek meghatározását a következő alapmérlegegyenlet (modell) által megadott szinten:

DP =VA + MF + HF

2.5. ábra A forgótőke-gazdálkodás konzervatív modellje

A kompromisszumos modell (2.6. ábra) a legreálisabb. Ebben az esetben a befektetett eszközöket, a forgóeszközök rendszerszintű részét és a forgóeszközök változó részének körülbelül a felét a hosszú lejáratú kötelezettségek fedezik. A nettó forgótőke nagysága megegyezik a forgóeszközök rendszerrészének és változó részének felével (OK = SC + 0,5 HF). Egyes pontokon előfordulhat, hogy a vállalkozás többlet forgóeszközzel rendelkezik, ami negatívan befolyásolja a nyereséget, de ez a likviditásvesztés kockázatának megfelelő szinten tartásáért fizetett kifizetésnek minősül. A stratégia magában foglalja a hosszú lejáratú kötelezettségek megállapítását az alábbi mérleg szerinti alapegyenlet (modell) által meghatározott szinten:

DP = VA + MF + 0,5 HF

2.6. ábra A forgótőke pénzügyi kezelésének kompromisszumos modellje

A működő tőke fő összetevői:

– a vállalkozás ipari tartalékai;

- követelések;

– készpénz és értékpapírok.

Egy vállalkozás ipari készletei a következők: nyersanyagok és anyagok, befejezetlen termelés, késztermékek és egyéb készletek. A kellően nagy mennyiségű alapanyag megkíméli a vállalkozást a gyártási folyamat leállításától vagy drágább helyettesítő anyagok beszerzésétől. A cég előnyben részesíti az elegendő késztermék-ellátást, ami lehetővé teszi a termelés hosszabb és gazdaságosabb lebonyolítását.

A követelések a forgótőke fontos részét képezik. A szállított termékek kifizetetlen számlái (vagy kintlévőség) alkotják a vevőkövetelések nagy részét. A vevőkövetelések sajátos összetevője a számlák, amelyek alapvetően értékpapírok (kereskedelmi értékpapírok).

A pénzeszközök és az értékpapírok a forgóeszközök leglikvidebb részét képezik. A készpénz magában foglalja a bankon lévő, folyószámlákon és betétszámlákon lévő pénzt. Rövid lejáratú pénzügyi befektetésnek minősülő értékpapírok: egyéb vállalkozások értékpapírjai, államkincstárjegyek, államkötvények és önkormányzatok által kibocsátott értékpapírok.